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El poderoso concepto de la Capitalización (Interés Compuesto) o Compounding, para las Inversiones y nuestra vida diaria

El término Compounding en inglés, Capitalización en español o Interés Compuesto, más específicamente en finanzas, es el proceso mediante el cual las ganancias de una inversión, bien sea de ganancias de capital o interés, se reinvierten para generar beneficios adicionales a lo largo del tiempo. Este crecimiento, después de cierto plazo genera ganancias exponenciales, y se produce porque la inversión generará utilidades tanto de su capital inicial como de las utilidades acumuladas de períodos anteriores. 

Se le atribuye a Albert Einstein, aunque esto no ha sido comprobado, que alguna vez dijera lo siguiente: “Compound interest is the eighth wonder of the world. He who understands it, earns it; he who doesn't, pays it”. Parafraseando en español sería algo como esto: El interés compuesto es la octava maravilla del mundo. Quién puede entenderlo, obtiene ganancias, y quien no lo entiende, lo paga (caro).

Warren Buffet, uno de los inversionistas de mayor prestigio en el mundo pone como ejemplo que el Interés Compuesto es como una bola de nieve que se lanza desde la parte más alta y que va creciendo y creciendo, a medida que va cayendo. Como el tiempo es factor clave en este concepto, para aprovecharlo bien, se debe comenzar a invertir desde muy temprana edad, y en caso contrario, vivir por mucho tiempo. Así pues, si no pudiste comenzar a invertir a temprana edad, no te desanimes porque también aplica para todo aquel que aspire vivir por largos años.

A diferencia del interés simple, donde el capital sólo ganan intereses en cada período, el Interés Compuesto o Capitalización, reinvierte las utilidades. Para que se entienda mejor, si una persona invierte 100 al 10% de interés, a final de año obtiene sus 100 de capital más 10 de intereses, para totalizar 110. La diferencia sustancial, que explicaré con ejemplos prácticos más adelante, es que en el interés simple, el inversionista retira y gasta cada año esos 10, y en el interés compuesto, reinvierte las ganancias, es decir, que para el segundo año, en vez de ganar 10% sobre 100, obtiene 10% pero sobre 110. Y así, año a año va acumulando capital mas intereses, mas el nuevo capital más sus intereses, mas el nuevo capital más nuevos intereses, y así por muchos años.

Profundicemos más en el Concepto.

Lo más importante que implica el concepto de la Capitalización, es que tiene el potencial de transformar su dinero producto de su trabajo o sus inversiones, en una herramienta de generación de ingresos, a lo largo del tiempo.

A diferencia del interés simple, donde el capital sólo ganan intereses en cada período, el Interés Compuesto o Capitalización, reinvierte las utilidades. Para que se entienda mejor, si una persona invierte 100 al 10% de interés, a final de año obtiene sus 100 de capital más 10 de intereses, para totalizar 110. La diferencia sustancial, que explicaré con ejemplos prácticos más adelante, es que en el interés simple, el inversionista retira y gasta cada año esos 10, y en el interés compuesto, reinvierte las ganancias, es decir, que para el segundo año, en vez de ganar 10% sobre 100, obtiene 10% pero sobre 110. Y así, año a año va acumulando capital mas intereses, mas el nuevo capital más sus intereses, mas el nuevo capital más nuevos intereses, y así por muchos años.

Este concepto, para que funcione, requiere tres cosas:

1. Que la inversión original permanece invertida,

2. La reinversión constante de las ganancias y,

3. El factor tiempo. Cuanto más tiempo deje sus inversiones correr, más podrá acelerar el potencial de ingresos de su inversión original.

Inicialmente, las inversiones comienzan a crecer lentamente, pero luego, con el correr del tiempo, se aceleran, como se refleja en el aumento de la inclinación de una curva exponencial. Por supuesto que existe una fórmula matemática que calcula el Interés Compuesto, pero como hemos prometido en este newsletter, no vamos a entrar en ese aspecto técnico, para mantener el lenguaje simple y sencillo de entender.

Este fenómeno es clave en Finanzas e Inversiones, ya que existen muchas estrategias de inversión basadas en este concepto. Veamos algunos ejemplos.

Ejemplo 1: muchas empresas que cotizan sus acciones en bolsas de valores, ofrecen planes de reinversión de dividendos que permiten a los inversionistas reinvertir su efectivo y/o dividendos para comprar acciones adicionales año a año. Reinvertir en más de estas acciones que pagan dividendos aumenta los rendimientos de los inversores porque el mayor número de acciones aumentará constantemente los ingresos futuros de los pagos de dividendos.

Ejemplo 2: Invertir en acciones que ofrecen crecimiento de dividendos, además de reinvertir dichos dividendos, agrega otra capa de capitalización porque los dividendos van en aumento. Aquí estaríamos en presencia de una capitalización doble. En este caso, no solo se reinvierten los dividendos para comprar más acciones, sino que estas acciones también aumentan sus pagos por acción.

Ejemplo 3: Invertir en índices de acciones como el S&P 500, que a largo plazo promedia 11.51% de rendimiento (periodo 1928-2022. Fuente: Aswath Damodaran, profesor de NYU), es una manera de aprovecharse del Compounding porque esos rendimientos se basan en el precio final del índice cada año, y el rendimiento de cada año se contabiliza sobre ese precio final y se va acumulando como un interés compuesto. Es muy importante entender que no todos los años estos índices tienen rendimientos positivos, como el año 2022 que perdió -18.01%, pero aun así, en el largo plazo obtiene rendimientos muy positivos.

Ejemplo 4: Si el dueño de una panadería, una ferretería, un automercado, una fábrica o cualquier otro negocio, obtiene, por ejemplo, 20% de utilidades netas cada año, si ese 20% (o gran parte de ello) los reinvierte año tras año para seguir creciendo, tanto las utilidades como el valor de su negocio y otros aspectos más, crecerán en el tiempo de manera exponencial. Pero si en cambio, todos los años retira completamente esas utilidades por la vía de dividendos, la capacidad para seguir creciendo, tanto en valor, como en ventas, market share, nuevos productos o en utilidades, se va a ver mermada de manera significativa.

​Períodos de capitalización.

Los efectos del Interés Compuesto se hacen más fuertes a medida que aumenta la frecuencia de la capitalización. Así pues , mientras haya más períodos de capitalización a lo largo de un año, mayor será el valor futuro de la inversión. Así que si usted va a un banco y le ofrecen capitalizar los intereses de su colocación cada seis meses, saque su cuenta porque podría ser mejor que si es una vez al año. Y si es trimestralmente o mensualmente, mejor aún. Probablemente el banco le bajara la tasa de interés, pero la frecuente capitalización podría beneficiarte más. Saque bien la cuenta o busque alguien que se la saque, y negocie con su banco.

Capitalización de inversiones y deuda

Aquí recordemos lo que decía Einstein, El interés compuesto funciona tanto para las inversiones como para las deudas. Si bien la capitalización aumenta el valor de un activo más rápidamente, también puede aumentar la cantidad de dinero adeudada en un préstamo, ya que se acumulan intereses sobre el capital no pagado y los cargos por intereses anteriores. Incluso si realiza pagos de préstamos, el interés compuesto puede resultar en que la cantidad de dinero que debe sea mayor en períodos futuros. El concepto de capitalización es especialmente problemático para los saldos de tarjetas de crédito. No solo la tasa de interés de la deuda de la tarjeta de crédito es alta, sino que los cargos por intereses pueden agregarse al saldo principal e incurrir en evaluaciones de intereses en el futuro.

La regla del 72. Una fórmula rápida.

Si quieres saber de manera rápida y sencilla en cuánto tiempo se duplicará el valor de una inversión o ahorro, aplicando el interés compuesto, utiliza esta fórmula. Dividir 72 entre la tasa de interés, y el resultado te dirá el número de años que se requieren, a ese rendimiento, para duplicar tu capital. Ejemplo: Si la tasa de interés es del 7% con capitalización, tardaría alrededor de 10 años y cuatro meses en duplicarse (72/7= 10.28). Y para qué sirve esta cuenta? Para cuando te propongan una inversión o negocio, sepas de manera rápida cómo sacar una cuenta, así de sencillo.

Y ahora unos ejemplos de cómo impacta este concepto en nuestras finanzas personales y en la vida diaria!.

Si después de llegar hasta aquí piensas que este concepto es para inversionistas sofisticados o dueños de negocios, estás muy equivocado y te vas a sorprender de lo contrario.

¿Cuánto te cuesta un café diario comprado en la calle?

Para mucha gente, la rutina de comprarse un muy sabroso café fuera de su casa diariamente puede ser gratificante, pero le tengo una información que puede impactarle. Si se asume que ese café te cuesta US$3 cada día estás hablando de US$90 por mes. Bueno, si en vez de ese cafecito diario, ahorras ese dinero y lo inviertes mensualmente durante 30 años con un rendimiento de 7%, tu rutina tendría un Costo de Oportunidad de US$110.446. Tu gasto sería US$32.401 en cafés, y un rendimiento de US$78.045, que sumarian los US$110.446. Ahora después de haber visto, ¿te parece una buena rutina? Ese efecto tan grande es justamente producto del fenómeno del Interés Compuesto o Compound.

Veamos otros ejemplos similares. ¿Cuánto les cuesta a un fumador que gasta US$10 diarios en cigarrillos? La cuenta es US$368.164 más el costo en salud que podría ser infinito. Y así como este muchos ejemplos más.

¿A dónde quiero llegar con esto? A que cuando estemos por tomar decisiones de la vida diaria, pensemos en los que significan realmente en lo económico-financiero. Cuando vayas a comprar un vehículo, piensa bien si vale la pena pagar 300 o 400 dolares mas al mes por darte el lujo de tener un mejor vehículo, que al final del día, te va a llevar al mismo lugar en el mismo tiempo. Igual sucede cuando compremos una casa, si nos esforzamos en adquirir una casa, más grande y lujosa de la que realmente nos haría falta, que pueda implicar un esfuerzo de US$1.000 por mes, por ejemplo, debes al menos estar consciente de que el costo de oportunidad igual asumiendo un plazo de 30 años y 7% de rendimiento, sería de US$1.227.096. La revalorización de esa propiedad justifica el esfuerzo? Seria buen negocio? ¿Una buena decisión? Cada uno tendrá una respuesta distinta pero lo importante es que sea consciente de la decisión que está tomando. Muchas veces un premio hoy, nos cuesta muy caro en el largo plazo.

Pero también pensemos en otros aspectos de nuestra vida diaria, mucho más complejos de medir por ser subjetivos, a los cuales podríamos aplicar el compounding. Cuanto puede representar en nuestras vidas a futuro, si a diario tuviéramos la disciplina de hacer ejercicio, o de leer una hora, o de conversar con nuestras parejas o hijos, o de alimentarnos sanamente, o hacer deep working, o a desarrollar una fuente de ingresos alterna. Se puede medir eso a futuro, es difícil, pero conceptualmente si aplicamos el compounding a estas rutinas diarias, nuestra vida serán más rica y gratificante sin duda alguna.

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LW Partners puede ayudarlo a entender, educarlo, para que comprendan en qué consisten estos conceptos a la hora de hacer una inversión.

Cartoon de la Semana

Este cartoon recuerda que hay muy diversas opiniones en cuanto a lo que le espera a la economía a nivel mundial. Cada gran firma, cada analista, y me refiero a los serios, tiene una opinión diferente sobre la economía en los próximos meses y su impacto en los mercados. El llamado "consenso" que no es otra cosa que una visión promedio de el conjunto de los analistas que siguen una acción, índices, países, indicadores o cualquier dato medible del mercado, aunque representa la visión promedio, tiene variadas opiniones que difieren entre si. El consenso se equivoca con mucha frecuencia y por ello vemos que los mercados reaccionan cuando, por tomar un ejemplo cualquiera, el resultado de ganancias de una empresa queda por arriba o por debajo del consenso, el precio de la acción inmediatamente sube o baja violentamente. Lo mismo sucede con indicadores económicos.

Por eso es que no hay que dejarse llevar demasiado por las opiniones, porque al final del dia, nadie sabe nada con precisión como para anticiparse al mercado y ser consistente en ello. Un analista puede estar en lo correcto alguna vez o muchas veces, pero no siempre. Habra un soft landing, recesión o crisis? que tan largo o profunda sera? Todos tienen una opinión pero la realidad es que nadie sabe. Mantente en tu estrategia y ajustala un poco si hace falta

El Negocio de Pfizer: Como Inversionista, te va a interesar!

Pfizer es una farmacéutica americana de primer nivel. En la pandemia de Covid-19 fue una de las primeras en sacar al mercado la vacuna. En el gráfico siguiente vemos el resultado del tercer trimestre del 2022, que es el último reporte. Este próximo 31 de enero se reporta el cuarto trimestre.

Sin ninguna duda es un negocio de un margen sumamente alto que adicionalmente cuenta con volúmenes muy importantes ya que sus ingresos, solo en ese tercer trimestre de 2022, alcanzaron US$22.638 millones. Pero se destaca que su margen operativo, es decir, después de descontar sus costos de producción, logra un 73.2%, altísimo. Su margen neto, luego de descontar todo, es de 38%, con lo cual es comparable a las grandes empresas tecnológicas como Apple, que también combinan margen y volumen. Un gran competidor como Johnson & Johnson, también muy activo en la vacuna a raíz de la pandemia, tiene un margen neto de 19%, pero no solo se dedica a productos farmacéuticos y por tanto allí podría estar la diferencia en la rentabilidad neta. Cabe resaltar que ambas empresas dedican a Research & Development un alto porcentaje de sus ingresos totales, 12% Pfizer y 15% Johnson & Johnson.

De estos análisis, muy sencillos, lo que perseguimos es mostrar una idea básica de empresas o sectores, y sus principales características, que todo inversionista deberia conocer.

Video Corto de Indicadores Economicos: MBA, el indicador de las Solicitudes de Hipoteca

La cantidad de solicitudes de hipotecas proporciona información muy valiosa sobre la solidez del mercado inmobiliario y la economía en general, ya que la mayor parte de las compras de viviendas se realizan a través de hipotecas. En EEUU el reporte semanal de solicitudes de hipotecas de la Asociación de banqueros hipotecarios (Mortagage Banquers Association- MBA) es una herramienta valiosa para pronosticar el mercado inmobiliario y la economía.

El reporte de la MBA detalla sus datos e índices por región, tipos de productos, como tasa fija o variable, recompra o refinanciamiento, y otra data importante. El informe también incluye las tasas de interés de las hipotecas.

Los datos se anticipan a los volúmenes de ventas de viviendas, porque los compradores inician el proceso de financiamiento de cuatro a seis semanas antes de comprar una vivienda.Los datos también pueden ilustrar el impacto de los cambios en las tasas de interés en los consumidores. Actualmente la tasa está en 6.2% pero llegó a su punto máximo en noviembre de 2022 en 7.1%. Quien paga una hipoteca en EEUU está viviendo el enorme impacto de esta subida de las tasas hipotecarias en su bolsillo todos los meses.

Si quieres profundizar un poco mas, sugiero que vean este Video Corto de Interactive Brokers, en donde se explica en lenguaje sencillo este indicador.