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¿Sabes cuales son los costos de tus inversiones? Deberías!

En la edición pasada del newsletter comentamos lo importante que era medir los riesgos para entender y cuantificar no solo las potenciales ganancias sino también las potenciales pérdidas de nuestros negocios o inversiones. En esta oportunidad queremos contarles lo importante que es tener claro cuales son los costos involucrados en nuestras inversiones, ya que afectan los rendimientos futuros mucho más de lo que imaginamos. 

Cuando hacemos una inversión inmobiliaria, apartando el costo inicial por metro cuadrado, debemos incluir gastos de registro y remodelaciones.  Adicionalmente, a lo largo de la inversión, tendremos costos y gastos de condominio, mantenimiento y en algunas localidades, impuestos al patrimonio. Adicionalmente, en el momento de la venta, tendremos que considerar el impuesto sobre la ganancia y el costo de la comisión del corredor. En el caso de que el inmueble sea para alquilar y se perciba un ingreso por la renta del mismo, también habría que considerar dicho ingreso, y si el inmueble tiene un financiamiento, habría que considerar cuánto fue la inversión inicial, cuánto se cancela en pagos mensuales a capital y cuanto en intereses.  Al momento de la venta, solo considerando todas estas variables es que podremos determinar cuánto fue el rendimiento de nuestra inversión inmobiliaria. Quien no lo hace, no está sacando las cuentas de la manera correcta.

Cuando hablamos de portafolios de inversión también debemos tener claro los costos involucrados en nuestras inversiones ya que afectan de manera muy importante el rendimiento del mismo. 

Veamos los siguientes costos involucrados, solamente en fondos de inversión y ETF´s, para utilizarlos como ejemplo. 

Costos de Gestión: Es la comisión que cobra la gestora del fondo por elegir las inversiones y suele estar entre 1 y  2%, en función del monto que vayas a invertir y de la clase de activo del fondo. Esta comisión tiende a ser más alta si inviertes un monto pequeño, o si el fondo invierte en un activo de mayor riesgo. 

Costos de Custodia: Es la comisión que cobra el banco donde están depositadas las inversiones del fondo. Suele rondar entre el 0,10 y el 0,20%.

Otros costos: Aquí se incluyen varios conceptos como auditores, administradores, costes regulatorios y un tema importante que no es muy conocido, las comisiones de gestión pagadas a otros fondos de inversión en el caso de que sea  un de fondo de fondos. 

Costos de corretaje: Los que  cobra el broker  con el que el fondo realiza las operaciones de compra o venta de valores. Este costo es muy difícil de estimar y puede variar mucho de un fondo a otro, dado que este es un costo que no recibe la gestora sino su broker. 

Coste de cambio de divisas: es una comisión oculta y que suele reportar grandes beneficios al custodio. Cuando el fondo compra un activo en una divisa distinta a la moneda corriente del fondo debe hacer una operación cambiaria y en esto es muy difícil determinar el costo por la naturaleza de las operaciones con monedas. 

Adicional a estos costos al comprar un fondo de inversión o ETF, tenemos los costos del asesor financiero, y los costos transaccionales y de custodia de nuestras cuentas. 

Como conclusión, existe una cantidad de costos involucrados que deben tomarse en cuenta y que cualquiera debe consultar con su asesor financiero para conocerlos en detalle.

Y ahora veamos unos números para entender mejor el impacto. Así como el concepto de compounding (efecto del interés compuesto) es tan poderoso en el largo plazo para los retornos, así también son afectados estos rendimientos son afectados por el compounding de  los costos.

En un ejercicio que hace Vanguard (https://investor.vanguard.com/investor-resources-education/how-to-invest/impact-of-costs) imagina que inviertes US$100.000. Si la cuenta ganara un 6% anual durante los siguientes 25 años y no tuviera ni costos ni tarifas, terminaría en alrededor de US$430.000.

Pero si, por el contrario, pagaras un 2% anual en costos, después de 25 años solo tendrías alrededor de $260.000. Estamos hablando de una diferencia de US $170.000,  que sería casi 40% menos!!

Así pues, una diferencia en el costo total, que en el ejemplo anterior utilizamos un 2% anual,  eliminaría casi el 40 % del valor final de su cuenta para este ejemplo. Entonces, es muy importante que conozca bien en que está invirtiendo porque hay muchas inversiones como Instrumentos con Protección de Capital, Hedge Funds, fondos de fondos, fondos que penalizan a la entrada y a la salida del mismo, fees de su banco asesor, etc. que pueden resultar a largo plazo una gigantesca diferencia.

Por eso los Portafolios Globales de LW Partners están buscando siempre minimizar los costos, para beneficio de los rendimientos. Para esto siempre es bueno entender si su banco asesor le está vendiendo sus productos para generar comisiones o le está proporcionando una asesoría independiente sin intereses contrarios al suyo como inversionista.

LW Partners puede ayudarlo a entender, educarlo, para que comprendan en qué consisten estos conceptos a la hora de hacer una inversión.

Cartoon de la Semana

En este cartoon es importante porque nos indica que, luego de la debacle de varias instituciones en el mundo cripto como FTX, una de las mas grandes, es importante recordar que es muy importante que hagamos el due diligence (debida diligencia) sobre la firma que va a custodiar nuestros activos, no sólo en criptoactivos sino en las finanzas tradicionales. Las instituciones debes ser sólidas financieramente, robustas tecnicamente y bien reguladas.

No es la primera vez que la gente, de forma masiva, se deja llevar por lo que todo el mundo hace y no por lo que cada uno debe hacer. Esto ha sucedido muchas veces en el pasado y ahora le toca al mundo cripto. Hace unos años fue Madoff, hoy fue FTX y varios mas. 

El Negocio de Google: Como Inversionista, te va a interesar!

Quién no conoce a Google? Según la agencia de marcas Interbrand, que hace un ranking anual de las marcas más conocidas globalmente, Google es la 4ta mas importante solo detrás de Apple, Microsoft y Amazon, en ese mismo orden, y por eso la estamos incluyendo en esta serie de análisis de empresas de este newsletter, que pretende ilustrar de manera sencilla, a ciertas empresas, las características más resaltantes de las mismas. No son un análisis profundo ni implica recomendación alguna.

El total de Ingresos de Google es US $68 billon, de los cuales el 80% viene de la publicidad de sus servicios de búsqueda, You Tube (Google es dueña de You Tube) y de la red. Se destaca también que tiene un negocio importante de servicios en la nube (cloud) que con ingresos de US$ 5.8 billion que representa el 8.5% de sus ingresos, y en esto compite directamente con Amazon, aunque AWS es mucho más grande ya que genera ingresos para Amazon de 18.4 billion.

Se destaca también que invierte en R&D (Research & Development) US $9.1 billion, y por eso es que como usuarios, cada vez tenemos más acceso a nuevos servicios y gratuitos. La rentabilidad es muy buena ya que el Margen Neto es de 24%.

De Google me quedo con estos tres puntos a destacar:

• Es una empresa muy rentable ya que tiene un Margen Neto súper positivo de 24%.

• Tiene una combinación de una enorme rentabilidad con amplio conocimiento de la marca, que la asemejan a Apple. Hasta se inventó un nuevo verbo: googlealo o google it en inglés. Eso es super poderoso.

• Es un modelo de negocios muy difícil de replicar porque siendo una empresa de tecnología, vive de la publicidad. Pero hay que estar siempre atentos porque cuando la economía cae, también cae la inversión publicitaria.

Video Corto de Indicadores Economicos: Ganancias Corporativas o Corporate Earnings

En este video podrás aprender y entender con mayor claridad por que las ganancias corporativas (corporate earnings) son tan importantes a pesar de ser un indicador tardío (lagging indicator) ya que salen después de que ya ocurrieron. Aunque pareciera que es bastante obvio que las ganancias son importantes para el mercado, este indicador va mucho más allá de lo que uno puede imaginarse para el mundo de la economía y las inversiones.  

Recordemos siempre que lo que mueve los mercados es la aceleracion o desaceleracion (Rate of Change-ROC) de:  

1. el crecimiento económico (PIB), 

2. de la inflación, y

3. sus consecuencias en las ganancias corporativas.

La temporada de ganancias (earnings season) puede proporcionar a los participantes del mercado un sentimiento positivo cuando hay noticias buenas, un sentimiento negativo cuando hay noticias no tan buenas o cierta indiferencia cuando los resultados están en línea con las expectativas. También se adelantan en alguna medida a lo que viene, ya que las empresas dan indicaciones de cómo ven su futuro cercano.

Una de las métricas de valoración más conocidas es el P/E Ratio, el múltiplo de precio a ganancias, o en castellano más simple, el precio de una acción dividido por sus ganancias anuales por acción. A medida que aumentan las ganancias, el denominador en la ecuación aumenta y se debería reflejar sobre el numerador para que también aumente, es decir, para que se mantenga la misma relación P/E. Qué significa esto? que sube el precio de la acción. Igual sucede al contrario y por eso su importancia.

Si quieres profundizar un poco mas, sugiero que vean este Video Corto de Interactive Brokers, en donde se explica en lenguaje sencillo este indicador.