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La importancia de los Ciclos Económicos para entender las Inversiones

¿Qué son los ciclos económicos?

Es fácil de entender. Se trata de los vaivenes normales en la actividad económica que se producen a lo largo del tiempo. Estos ciclos pueden tener una duración de unos pocos años a más de una década, y suelen consistir en cuatro etapas: expansión, auge, recesión y depresión.

Ahora que conoces la definición básica, profundicemos en cómo los ciclos económicos pueden afectar tus inversiones y por qué es tan crucial comprenderlos.

Expansión: Durante esta etapa, la economía crece, el desempleo disminuye y la confianza del consumidor aumenta. Este es un buen momento para invertir en bienes de consumo y tecnología, ya que los consumidores tienen ingresos disponibles para gastar.

Auge: Esta es la fase donde la economía alcanza su punto máximo. Aunque puede ser tentador invertir durante la etapa de auge, también puede ser riesgoso ya que es posible que los precios de las acciones estén inflados.

Recesión: Durante este período, la economía disminuye. Las empresas pueden comenzar a despedir a los trabajadores y la confianza del consumidor puede disminuir. Aquí es donde se puede considerar invertir en bonos u otras inversiones más seguras.

Depresión: En esta última etapa, la economía está en su punto más bajo. Puede ser un buen momento para invertir en empresas que están infravaloradas, ya que es probable que se recuperen cuando la economía comience a mejorar nuevamente.

Entender en qué etapa del ciclo económico se encuentra una economía puede informar tus decisiones de inversión y potencialmente maximizar tus rendimientos.

¿Qué es el crecimiento secular?

En términos sencillos una economía crece impulsada por esta sencilla fórmula:

Crecimiento del PIB = Crecimiento de la población + Productividad + Crecimiento de la deuda.

El crecimiento secular en la economía se refiere a la tendencia de muy largo plazo que sigue una variable económica, como el producto interior bruto (PIB), el empleo, la inversión, etc. Un ejemplo de crecimiento secular positivo es el que experimentaron los países desarrollados durante el siglo XX, gracias a las innovaciones tecnológicas, el aumento de la población (los hoy Baby Boomers creciendo y consumiendo de manera sólida), y el incremento del comercio internacional.

Principalmente, el crecimiento secular está impulsado por el crecimiento del PIB real. El crecimiento del PIB real, es decir, no nominal, mide la actividad económica que genera flujos de efectivo. Estos flujos de efectivo luego se invierten, ahorran o utilizan para pagar deudas a nivel económico. Lo fundamental para los inversores es que esta actividad económica influye significativamente en el mercado de valores.

Sin embargo, en este siglo XXI, en esos mismo países desarrollados (EEUU, Europa y Japon) el crecimiento de la población es mucho mas lento, los nacimientos se están desacelerando, el crecimiento de la población activa está disminuyendo y la productividad se está estancando. Por lo tanto, para compensar esto, la deuda debe aumentar adecuadamente, y eso es lo que hemos estado viendo en los últimos 10 años aproximadamente. Se espera que a futuro la mejora en la productividad pueda convertirse enotro factor de crecimiento, principalmente por la robotización y la masificación de la inteligencia artificial, que podrían compensar la desaceleración o inclusive disminución de la población mundial.

Importancia de comprender los vientos seculares.

Comprender la dinámica de la demografía, la productividad, incluida la tecnología, y la deuda es vital para los inversores que buscan una comprensión a largo plazo de cómo funciona el mundo. Estos pueden proporcionar un enorme viento de cola o vientos en contra en su inversión. Son los proverbiales vientos seculares. Sin embargo, las economías no se mueven en línea recta. Fluyen hacia un lado y hacia el otro con el tiempo, con avances y retrocesos, lo que nos lleva al... ciclo económico, ya explicado anteriormente.

Impulsores del mercado secular.

En palabras sencillas, son las cosas reales que impulsan grandes cambios estructurales en nuestra economía. La demografía, los ciclos de la deuda, la tecnología y la globalización son factores fundamentales de nuestro mundo. Una vez que se dé cuenta de lo que impulsa estos temas, podrás invertir en las soluciones y oportunidades que surgen de los problemas seculares.

En ediciones anteriores hemos hablado de megatendencias. Bueno, comprendiendo estos ciclos seculares, podemos entender mejor esas megatendencias y por tanto podemos aprovecharnos de ellas como inversionistas. Y como repito una y otra vez, afortunadamente, vivimos tiempos en los cuales no tienes que ser Warren Buffett para aprovecharte de ésta oportunidades.

A medida que las economías crecen con el tiempo, los precios de los activos como las acciones tienden a seguir el mismo ritmo. Esto se debe a que el mercado de valores se compone de las ganancias y las valoraciones de las empresas dentro de una economía. Sin embargo, es fácil pasar por alto el panorama general cuando numerosos factores adicionales distorsionan esta relación a corto plazo. Esto exige mantener una visión de 30.000 pies y centrarse en el ciclo económico a largo plazo.

El PMI de ISM y el ciclo económico.

Hay muchísimo indicadores que muestran el estado de la economía pero uno de ellos es especialmente interesante porque es lo que se denomina un indicador adelantado. Este es el índice de gestores de compras (PMI) del ISM refleja la salud de la economía desde la perspectiva del sector manufacturero. Es un índice derivado de una encuesta realizada a gerentes de compras de diversas industrias manufactureras que informan sobre varios factores. Estos factores incluyen nuevos pedidos, producción, empleo, entregas de proveedores y niveles de inventario.

El ciclo económico impulsa el flujo del crecimiento económico, pero tiene implicaciones más amplias. Influye en las acciones, el petróleo y los bonos, impulsando esencialmente el rendimiento de todas las clases de activos en el mediano plazo (6-18 meses). Es absolutamente esencial comprender este hecho para lograr una asignación de activos y una gestión de riesgos exitosas.

El ciclo cambiante.

La economía estadounidense (y la mundial) ya no sigue un ciclo económico clásico, sino un ciclo crediticio impulsado por el QE (Quantitative Easing o flexibilización cuantitativa). Con el cambio de juego por la gran crisis financiera del 2008, el PMI manufacturero de ISM, el indicador que refleja la salud de la economía desde la perspectiva del sector manufacturero, parece tiende a cambiar cada 3,5 años desde entonces, y también parece tocar fondo cada 3,5 años. Podría decirse que esto se debe a que el vencimiento promedio de la deuda pública es de aproximadamente 3,5 años. Este cambio de ciclo tiene consecuencias, ya que influye en el comportamiento de los activos.

Como inversorsionistas, estar conscientes e informados sobre estos ciclos y tendencias seculares puede abrir un abanico de buenas oportunidades, permitiéndonos proteger nuestras inversiones contra las fluctuaciones adversas del mercado. Si eres un inversionista mediano o pequeño, un conocimiento sólido de los ciclos económicos te ayudará a configurar una cartera de inversiones alineada con las realidades macroeconómicas, lo que aumentará sus posibilidades de alcanzar sus objetivos financieros.

Y como se come todo eso en la práctica? Invierte a largo plazo, en megatendencias o aprovechando los ciclos económicos de commodities, de real estate o de bonos.

Conclusión.

La inversión no es una ciencia exacta, y siempre hay un elemento de riesgo involucrado. Pero cuanto más conocimiento tengas del entorno económico y más comprendas cómo afecta a tus inversiones, mejor estarás preparado para manejar este riesgo e invertir de manera inteligente y estratégica.

Recordemos que lo más importante no es predecir con exactitud cada cambio en el ciclo económico, sino estar preparados y adaptar nuestras inversiones para cada fase del ciclo. Como inversionista, tu objetivo es maximizar los rendimientos en todas las condiciones del mercado, y un sólido entendimiento de los ciclos económicos puede ser una herramienta de mucho valor para ayudarte a alcanzar ese objetivo.

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Quien es LW Partners?

lwPartners Network of Companies es un grupo financiero especializado en América Latina.

Atendemos clientes corporativos, instituciones e individuos. Nuestras cuatro principales áreas funcionales comprenden: financiamiento a través de los mercados de capitales, gestión de activos (“asset management”), gestión patrimonial (“wealth management”) y ventas y corretaje de títulos valores.

Sus Entidades

Singular Wealth Management Corp. - Firma de corretaje panameña supervisada por la Superintendencia del Mercado de Valores. Esta entidad es responsable del manejo de las actividades en los mercados de capitales, venta y corretaje así como del negocio de gestión de patrimonio. LW Casa de Valores y Singular (antes Canal Securities) firmaron un acuerdo por el que Singular absorbió la totalidad de las cuentas custodiadas en LW a cambio de una participación accionaria de los accionistas de LW en Singular. El acuerdo tuvo efecto en marzo 2023.

LW Latam Partners – Empresa conjunta recientemente establecida entre Canal Securities Holding y LW Partners para brindar servicios de asesoría y consultoría para transacciones de banca de inversión en la región.

LW Asesores de Inversiones, S.A. - Asesor de inversor registrado en Panamá que es supervisado por la Superintendencia del Mercado de Valores. Esta entidad es el asesor de inversión para clientes privados.

Welcy Capital Advisors, LLC. - Registered Investment Adviser que se encuentra registrado en la Office of Financial Regulation of the State of Florida. Esta entidad gestiona LW Fixed Income Opportunities Fund y ofrece cuentas administradas de forma separada a individuos de alto patrimonio e inversionistas institucionales. En octubre de 2021, LW Partners vendió una participación mayoritaria a GP US, Inc, empresa que está relacionada al Grupo Prival en Panamá a través de un grupo de accionistas comunes, un importante grupo financiero centroamericano con activos bajo administración de más de US$ 3.500 millones. 

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Cartoon de la Semana

El cartoon de esta semana se refiere a la Inflación: Donde Estamos?

La Inflación ha venido bajando de manera importante. Bajó de 9.1% en Junio 2022 a 3.0% en Junio 2023, pero ha tenido un repunte a 3.7% en Agosto. Aunque la tendencia es claramente a caer, todavía está lejos del objetivo de la Fed que es 2%.

La Fed, aunque no subió sus tasas de referencia en la última reunión, pero el mercado no descarta que se pueda subir una vez mas ahora en noviembre.

Como consecuencia de lo anterior, por el hecho de que podria alargarse en el tiempo que la inflación regrese al 2% que los bancos centrales quieren, el mercado reaccionó y los rendimientos de los bonos a mas largo plazo, subieron y estan muy cercanos al 5%. Para los tenedores de bonos esto implicó que los precios nuevamente bajaran, pero la buena noticia es que con el tiempo, y a medida que se vaya acercando sus vencimientos, recuperaran su capital. El tema es que implica disponer de tiempo y paciencia para recuperarse.

Por que es tan costoso un cafe de Starbucks?: Como Inversionista, te va a interesar!

Lo primero que un consumidor piensa cuando entra en un Starbucks es por que un café puede resultar tan costoso. En el gráfico de abajo está la explicación.

Seguramente muchos de los lectores o me atrevería a decir que todos, hemos entrado, consumido y pasado un tiempo disfrutando de un buen café, una buena conversación o inclusive trabajando un rato en un ambiente agradable en algún local de Starbucks.

Bueno, allí esta la respuesta de por que resulta tan costoso. Los locales siempre están muy bien ubicados, o en sitios turísticos o cercanos a zonas pobladas de oficinas o en ubicaciones premium independientes. Para estar allí hay que pagar rentas costosas y por eso de un cafe, el 26% de los costos se va en el pago de los arrendamientos.

La compañía tiene mas de 37.200 tiendas a nivel mundial. 51% operadas por la compañía y 49% via franquicias. Su margen neto es de 18%, de una ventas estimadas de mas de US$36 mil millones anuales.

Video (Muy Corto): Invertir a largo plazo

Te invitamos a que veas este brevísimo video que muestra el desarrollo de las inversiones a largo plazo. Verás alli que si permaneces en el tiempo invertido, cuando vienen las grandes caídas, te recuperaras mucho mas que si te sales y abandonas tu estrategia. Qudarse invertido a largo plazo es mejor.

Ahh, el video lo hace Vanguard, no yo!

Este video es solo una invitación a abrir la mente en otras maneras de invertir que no son las clásicas, pero que pueden servir como elemento diversificador.

Si a alguien le interesa, podemos profundizar en el tema!

Dale al link de abajo para ver el Video:

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