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La Inversión en Valor o Value Investing: Aspectos Clave para Analizar una Acción

Si te has propuesto invertir de manera inteligente, habrás oído hablar del término 'Inversión en Valor' o 'Value Investing'. Pero, ¿qué significa exactamente y qué se debe tener en cuenta a la hora de analizar una acción? En este artículo, te voy a dar una idea de lo exhaustivo y detallado que implica la Inversión en Valor o para ponerlos en términos mas simple como nos gusta en este newsletter, lo difícil que resulta invertir adecuadamente en acciones individuales.

"Invertir en valor es una estrategia de inversión que implica escoger acciones que aparecen infravaloradas por el mercado. Los inversores en valor seleccionan empresas que consideran que cotizan por debajo de su valor intrínseco y luego esperan a que el mercado reconozca el verdadero valor de estas acciones."

La importancia de analizar una acción antes de invertir

Analizar una acción de manera exhaustiva, antes de realizar una inversión, es fundamental en la inversión en valor. Este análisis permite evaluar el verdadero valor de la empresa y determinar si su acción está sobrevalorada o infravalorada en el mercado actual.

¿Cómo se realiza este análisis?

Generalmente, la inversión en valor se basa en un estudio detallado de la empresa. Más allá de las cifras, también se consideran otros factores que te detallo a continuación:

El Modelo de Negocios: Como hace dinero la empresa y si resulta atractivo para ti.

La Gerencia: Tiene la Gerencia un buen track record creando valor para los accionistas? Esta la Gerencia involucrada en el negocio? (el concepto de skin in the game).

Sostenibilidad de su Ventaja Competitiva: Que lo diferencia de sus competidores, si es sostenible en el tiempo, y si tiene poder en el mercado como para fijar precios.

Atractivo de la Industria: Identificar quienes son sus principales competidores y entender cual es el potencial de crecimiento del sector.

Riesgos: Identificar cuales on los principales riesgos y potenciales "cisnes negros" que puedan afectarla.

Balance General: Tiene un balance sólido, bien capitalizada, con suficiente caja y con un sano endeudamiento?

Necesidades de Capital: Entender las necesidades de capital (Capex) para asumir su crecimiento.

Asignación de Capital: Que tan eficientemente usan su capital. Tiene un retorno sobre Capital sólido? alto?

Rentabilidad: Margenes de rentabilidad, capacidad de generación de flujo de caja libre.

Crecimiento Histórico: Como es el crecimiento de los ingresos y de las ganancias netas en los ultimos años. Han sido sobresalientes?

Compensación via Acciones: la empresa tiene un plan de compensación a base de acciones? Ha aumentado mucho las acciones en circulación?

Perspectivas: Como se ve el panorama a futuro en cuanto a ingresos y ganancias netas, mejor o peor?

Valoración: a que precios se está cotizando la acción en los mercados. La empresa esta sobre valorada o subvaluada?

Ganancias por Acción: Estan subiendo las ganancias por Acción mas los Dividendos? Como es ese crecimiento?

Creación de Valor: A que tasa de crecimiento ha subido la acción en el mercado? Cual es esa tasa de crecimiento compuesta?

Por lo tanto, antes de invertir en una acción, es crucial tomar en cuenta éstos aspectos para asegurar que el precio actual de la acción refleja su verdadero valor. Ahora bien, es importante recordar que la inversión en valor se centra en el enfoque a largo plazo. Así que si el precio de la acción se ve afectado a corto plazo por factores como tendencias del mercado o noticias de último minuto, los inversionistas en valor confían en su análisis y mantienen la calma, esperando que el valor verdadero de la empresa se refleje eventualmente en el precio de la acción.

A todos y cada uno de éstos aspectos hay que medirlos, entenderlos, compararlos en profundidad y con el conocimiento para hacerlo. Si lo puedes hacer sólo, buenísimo, pero si no eres experto analizando empresas y negocios, y no tienes suficiente conocimiento financiero, lo mejor sería que no invirtieras en acciones individuales o buscaras asesoría profesional.

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LW Partners puede ayudarte a entender, a educarte, para que comprendas en qué consisten éstos conceptos a la hora de hacer una inversión.

Pocas semanas atrás decíamos que poco a poco incluiríamos novedades a nuestro newsletter. Pues aquí vamos. En esta edición incluiremos un comentario corto pero muy poderoso de Nicolas Zalles, CIO de Welcy Capital Partners, la firma registrada en Miami como RIA , incluida dentro de la red de LW Partners. Leanlo a continuación, porque es interesante:

¿Dónde crees que estarán los Bonos del Tesoro de los Estados Unidos dentro de un año a partir de hoy?

Este gráfico te dará una idea de cómo podrían lucir los retornos si los mantienes durante un año. En nuestra opinión, si finalmente la economía se desacelera y experimentamos una recesión, es probable que los Bonos del Tesoro atraigan interés de compra. Supongamos un movimiento de 100 puntos básicos (1%) en el rendimiento del bono a 10 años, de los niveles actuales de 4.81%. En la eventualidad que este bono termine con un rendimiento de 5.81%, al cabo de un año, nos daría un retorno de -3.45%. Pero por otro lado, si se reduce a 3.81%, el mismo movimiento pero a la alza, el retorno sería positivo 12.56%.

Esto resulta en una relación riesgo/rendimiento asimétrico que encontramos atractivo en caso de recesión. Como con cada inversión, existen ciertos riesgos, especialmente si la inflación persiste y las tasas de interés se mantienen altas durante más tiempo, pero los cupones actuales y la liquidez de estos instrumentos nos permiten un margen de error.

En la tabla pueden ver los diferentes escenarios.

Autor: Nicolas Zalles. CIO Welcy Capital Management

Quien es LW Partners?

lwPartners Network of Companies es un grupo financiero especializado en América Latina.

Atendemos clientes corporativos, instituciones e individuos. Nuestras cuatro principales áreas funcionales comprenden: financiamiento a través de los mercados de capitales, gestión de activos (“asset management”), gestión patrimonial (“wealth management”) y ventas y corretaje de títulos valores.

Sus Entidades

Singular Wealth Management Corp. - Firma de corretaje panameña supervisada por la Superintendencia del Mercado de Valores. Esta entidad es responsable del manejo de las actividades en los mercados de capitales, venta y corretaje así como del negocio de gestión de patrimonio. LW Casa de Valores y Singular (antes Canal Securities) firmaron un acuerdo por el que Singular absorbió la totalidad de las cuentas custodiadas en LW a cambio de una participación accionaria de los accionistas de LW en Singular. El acuerdo tuvo efecto en marzo 2023.

LW Latam Partners – Empresa conjunta recientemente establecida entre Canal Securities Holding y LW Partners para brindar servicios de asesoría y consultoría para transacciones de banca de inversión en la región.

LW Asesores de Inversiones, S.A. - Asesor de inversor registrado en Panamá que es supervisado por la Superintendencia del Mercado de Valores. Esta entidad es el asesor de inversión para clientes privados.

Welcy Capital Advisors, LLC. - Registered Investment Adviser que se encuentra registrado en la Office of Financial Regulation of the State of Florida. Esta entidad gestiona LW Fixed Income Opportunities Fund y ofrece cuentas administradas de forma separada a individuos de alto patrimonio e inversionistas institucionales. En octubre de 2021, LW Partners vendió una participación mayoritaria a GP US, Inc, empresa que está relacionada al Grupo Prival en Panamá a través de un grupo de accionistas comunes, un importante grupo financiero centroamericano con activos bajo administración de más de US$ 3.500 millones. 

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Cartoon de la Semana

El cartoon de esta semana se refiere a la McDonald's (MCD), que no la está pasando muy bien.

Segun la firma de risk management Hedgeye, el trafico de gente hacia las tiendas este año 2023 ha venido bajando a pesar de sus esfuerzos innovadores en cuanto a su oferta de productos, mejora de la oferta digital y eficiencia.

Esto se refleja en el precio de la accion de MCD que hoy se encuentra en US$259, practicamente el mismo de inicios de año. Sin embargo no podemos olvidar la fortaleza de su marca, su performance tradicional, sus dividendos que rinden 2.6% anual, y su valoración actual que esta en el percentil 33, que es bastante bajo con respecto a su nivel de los últimos 10 años.

Con un toque de ironía, el cartoon muestra al archiconocido Ronald McDonald indigestado pero por los numeros del trafico de clientes que está cayendo.

Marcas de Relojes de Ultra Lujo: Como Inversionista, te va a interesar!

Muy probablemente lo primero que se viene a la cabeza cuando piensas en relojes de lujo es Suiza y Rolex, y eso tiene mucho sentido porque es la marca que mayores ingresos genera.

Para mucho comprar relojes de lujo puede ser una buena inversión, pero para que así sea, se requiere de mucho conocimiento específico sobre ese mercado, porque no cualquier reloj, por mas reconocida sea su marca, podrá ser bien valorado en el mercado. Así que si te gusta ese tema como inversionista, busca asesoría de alguien que conozca bien de ese mercado, y no creo que abunden.

Video: Desdolarización o Deseurarización?

Alguien a quien recurrimos con frecuencia, el economista Daniel Lacalle, nos cuenta que esta sucediendo con la supuesta desdolarización que no es tal, pero no por razones de su fortaleza, sino porque el enorme deficit fiscal está llevando a los bonos de largo plazo de EEUU, a rendimientos de mas de 5%, lo cual causa un efecto aspiradora: me voy al dolar para aprovechar esos altos rendimientos, como consecuencia el Euro se debilita y se transa menos.

Si a alguien le interesa, podemos profundizar en el tema!

Dale al link de abajo para ver el Video: